Как повлияли внешние факторы на рублевый долговой рынок за 2013 год

Добавлено: 29.01.2014

США хочет добиться стабильного прироста в экономике

Либерализацию рублевых облигаций возможно будет осуществлять с помощью Euroclear и Clearstream, так называемых клиринговых систем. Это привело к тому, что внешние факторы начали влиять на экономическую ситуацию рынка ОФЗ (Облигации федерального займа), а уже из-за них остальные части рублевого долгового рынка значительно увеличились.

ФРС США делала намеки о том, что возможно придется сворачивать программу QE3 до начала зимы 2013 года. Но при этом главы ФРС США начали делать многочисленные высказывания о необходимости получить доказательства устойчивости роста экономики Америки. Ведь высокая изменчивость была присуща всем мировым финансовым рынкам в течение второй половины года.

Очень негативное влияние было получено рынком облигаций США, когда доход десятилетних UST возросли летом больше чем на 150 б.п. со своих наименьших значений, так что американским гособлигациям пришлось торговаться.

Спрэд произошедший между десятилетним UST и десятилетним ОФЗ составляет около 475 б.п., если судить по итогам 2013 года.

Изменения на Российском рынке

Чем сильнее было ожидание того, что, наконец, свернут программу QE3, тем сильнее был отток средств со всех прогрессирующих рынков, в них входит и российский фондовый и долговой рынок. Банк России предоставил данные, что наибольшая доля нерезидентов на рынке ОФЗ была присуща в конце апреля 2013 г и составила 28% от всеобщего объема рынка. В июне зафиксировали ощутимое понижение доли нерезидентов, но оно не было компенсировано даже небольшим повышением в следующих месяцах. В конце октября доля нерезидентов достигла 26%.

Надо отметить, что последствиями либерализации внутреннего рынка рублевых облигаций РФ стало то, что теперь суверенные рублевые еврооблигации РФ и такие же по срокам выпуски ОФЗ ведут торги сейчас практически на одном и том же уровне, лишь иногда отклоняясь то в одну, то в другую сторону.

Время от времени обостряются конфликты на Ближнем Востоке, к ним относится и прошлогодняя угроза, направленная со стороны США, которое намеривалось нанести по Сирии авиационные удары. Это стало главной причиной краткого повышения цен на нефть. Нужно отметить, что наряду с напряженностью, связанной с высокими ценами на углеводород, все также высок спрос в США и в Европе со стороны Китая. Главная причина, по которой надо было сохранять относительно стабильные цены на нефть, была экономическая потребность. За нефть брали в среднем 105 долларов за баррель по марке Brent.

Если учитывать, что близится отопительный сезон, то даже не стоит ждать понижения цены на нефть.

Как повлияли внешние факторы на рублевый долговой рынок за 2013 год

Похожие материалы: